HEDGE FOUNDS

Hace poco hubo una fuerte atracción a la baja ( comparando la situacion económica española con la griega ) sobre la calidad de la deuda española, que provocó la intervención de los mandatarios para aliviar la presión sobre la Economía del Estado generada por politicuchos irresponsables de la mano de especualdores financieros que todavia operan en el mercado, de forma "impúne"... pues bien la explicación a semejante situación bine pudiera ser ésta que he encontrado navegando por los foros alternativos de la red, y mientras no haya un cambio en las normas de operar en el mercado financiero o no desaparezca éste, estas coas seguiran pasando; afortunadamente, esta vez, las cosas les salieron bastante mal a esa pandilla de sinvergüenzas y han empezado a buscar otra victima rpopiciatoria de sus ansias de ganar dinero:

Los fondos especulativos de alto riesgo (hedge funds) juegan a ganar mucho dinero y pronto. Como las bajadas suelen ser mas abruptas que las subidas, por el pánico, intentan ganar dinero generando ellos mismos el pánico, buscan países, valores, que puedan ser fácilmente llevados a ese estado de pánico, es decir que tengan ya de por sí problemas reales que puedan ser maximizados. Islandia, Argentina, Grecia o España.

La apuesta es la siguiente, pongamos por ejemplo la deuda soberana, los bonos del tesoro. Esos bonos cotizan con el interés que van a generar, por ejemplo el 4%. Si se espera que haya poca inflacción son una apuesta segura, y la gente está dispuesto a comprarlos perdiendo un poco de esa rentabilidad, pongamos al 3%. Si por contra hay otras inversiones mas atractivas, la bolsa, y se espara mucha inflacción los bonos pierden atractivo y necesitan ofrecer más interés para resultar atractivos, pongamos el 5%. El bono español suele compararse con un bono ideal en euros, el alemán, el diferencial con el bono alemán es cuanto más de interés tiene que pagar el bono para resultar atractivo, ya que a igual precio se prefiere el alemán.

Al lío, los hedge funds detectan un bono sobre el que se puede generar pánico, maximizando problemas reales, piden prestados bonos y los venden masivamente, en pocos días, los que hace que el interés que se tiene que pagar por bono suba espectacularmente (un 0,2%) todo esto se suele acompañar de una fanfarria de datos malos, cambio de calificación crediticia, dos premios Nobel diciendo esto es el “apocrilisis”, el Financial Times inventando un nuevo acrónimo como PIGS… La combinación de datos malos, problemas reales, y desplome del bono genera un pánico vendedor que se alimenta solo. Unos días después los fondos recompran los bonos que pidieron prestados, los devuelven y se quedan con la enorme diferencia que han generado, que en términos porcentuales puede ser ridiculo, un 0,8%, pero es un pastizal. Detrás dejan un país que tiene que pagar miles de millones más en intereses pero eso se la viene como sudando.

En el caso actual la apuesta ha salido rana, en el intento de generar pánico en el bono español aumentó el diferencial con el alemán hasta mas del 1%, y los seguros para impago de deuda soberana se dispararon dando la sensación de que los problemas reales de España eran de lejos mucho más serios que la realidad. Tras fallar en crear la ola vendedora, hay que devolver los bonos que se han pedido prestados y hay que comprarlos por lo que valgan. Eso genera una contraola como la de ayer y hoy, que ha reducido el diferencial 20 puntos básicos, un 0,2%. Han perdido pasta, y a buscar otro país para el siguiente meneo.

La mayoria de hedge funds que conozco operan desde la city, Londres, y yo los he visto actuar en el mercado del petróleo, esperando un incidente para generar el pánico, un caso que conozco es la guerra de Israel-Líbano, que fue aprovechada para un despege espectacular del precio del petróleo.



¿Cambian las tornas? Los especuladores contra España pierden un 28% en tres días

Fecha: 10/2/2010 Fuente : Invertia

Los especuladores que apostaron contra la salud de la economía española están sufriendo tres días negros. Los seguros contra el impago de la deuda (CDS, credit default swaps) se han desplomado en apenas tres días. En este breve espacio de tiempo, sus tenedores han perdido un 28,3%. La perspectiva de una ayuda de la UE a Grecia ha atemperado la falta de confianza de las economías periféricas de la Eurozona.

También la apuesta contra el bono español a 10 años sale cruz, ya que el precio se ha revalorizado en un 1,1% desde el lunes. Más relevante es el estrechamiento del spread con el bono alemán: desde el máximo alcanzado el viernes, cuando superó los 100 puntos básicos, el diferencial ha caído en 21 puntos, hasta los 79 puntos básicos que registra en la actualidad.

El riesgo de impago de la deuda y la confianza en la economía española han mejorado sustancialmente en los tres primeros días de la semana. El coste de asegurar una exposición de 10 millones de euros de deuda española a cinco años ha caído a 130.400 euros desde los 182.000 euros del viernes. También mejora el bono español, cuya rentabilidad –inversa a su precio- ha cedido desde el 4,187%, su máximo en ocho meses, hasta el 4,016%.

El indicio de que la Unión Europea acudirá al rescate de Grecia sin el socorro del FMI también ha mejorado la confianza en las economías helena y portuguesa. El precio del CDS griego ha cedido un 23,6% desde los máximos de 444,9 puntos y el del portugués ha caído un 20,4% desde su cima de 238,2 puntos.

En los últimos días se han registrado numerosos movimientos contra la evolución de la economía española ante el disparado crecimiento del déficit y la deuda. Al menos durante estos tres días, las apuestas han girado en contra de los especuladores.

El anuncio de la retirada gradual de las medidas de estímulo de la economía por parte del BCE, unida a la percepción de que la actuación del Gobierno español estaba resultando insuficiente para paliar la crisis lo que disparó la preocupación en los mercados. El diferencial del bono español a 10 años con el alemán ha crecido en más de 40 puntos básicos en el año y los CDS han imitado esa escalada creciente.

Las alarmas internacionales sobre el estado de la economía española llegaron a tal punto que la vicepresidenta económica, Elena Salgado, y el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, viajaron este lunes a Londres para convencer a los mercados de la solvencia de España. Al día siguiente, la visita llegó hasta París, aunque el auténtico catalizador que ha revertido el crecimiento de los CDS ha sido el indicio de rescate de la UE. La capacidad que tengan España y el resto de países periféricos en implementar las medidas exigidas por Bruselas marcará la evolución futura de los CDS y del spread de la deuda, auténticos indicadores de la salud de la economía.

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